Kantor internetowy »   Newsy »   Eurodolar EUR/USD najniżej od 2 lat. Czy EBC uratuje euro?  

Eurodolar EUR/USD najniżej od 2 lat. Czy EBC uratuje euro?

 
| 25.07.2019 15:41

Kurs EUR/USD najniżej od 2 lat

Dywagacje, czy w obecnej sytuacji gospodarczej strefy euro konieczna jest interwencja ze strony banku centralnego, skończyły się z hukiem jeszcze przed dzisiejszym posiedzeniem Europejskiego Banku Centralnego. Eurodolar dołuje na 2-letnich minimach, a Europejski Bank Centralny zapowiada zdecydowane kroki.

Rynek był teoretycznie przygotowany na gołębi przekaz i zapowiedź możliwego cięcia stóp procentowych, który wystosował po dzisiejszym posiedzeniu Mario Draghi, szef Europejskiego Banku Centralnego. Zaskakujące jest jednak zdecydowanie, z jakim Mario Draghi oznajmił zamiar utrzymania stóp procentowych w strefie euro „na tym samym lub niższym poziomie” do połowy 2020 roku oraz możliwość rozpoczęcia programu skupu aktywów już we wrześniu 2019 roku. Wspomniał także o pomyśle wprowadzenia systemu tieringowego, czyli wprowadzenia różnych poziomów obniżki stóp procentowych dla poszczególnych instytucji. Niektórzy spekulowali, że takie – bardziej zdecydowane ruchy – Draghi pozostawi swojej następczyni, Christine Lagarde, która obejmie fotel szefa EBC w listopadzie 2019 roku. Te informacje nie wywołały jednak znaczących wahań na rynku – eurodolar nadal znajduje się na 2-letnich minimach.

Wykres 1. Kurs EUR/USD od 2016 do 2019.

Kurs EUR/USD od 2016 do 2019

Źródło: Stooq.pl

Stan europejskiej gospodarki zaalarmował EBC?

Stan europejskiej gospodarki z miesiąca na miesiąc się pogarsza, na co także zwrócił uwagę Mario Draghi (choć, jak sam stwierdził, „na dziś nie ma powodów do pesymizmu”). Jeśli były co do tego jakieś wątpliwości, to po wczorajszych, najgorszych od 12 lat danych z Niemiec (gospodarki uważanej za siłę napędową regionu), na pewno już zniknęły. Przemysłowy PMI z Niemiec wyniósł w lipcu 43,1 pkt, natomiast przemysłowy PMI dla strefy euro 46,40 pkt. Jeśli spojrzymy na wykresy obu tych wskaźników, zobaczymy, że wskaźnik PMI z Niemiec oscyluje w podobnych przedziałach, jak ten dla całej strefy euro…A to nie jest dobra informacja, bo oba wskaźniki znajdują się już poniżej poziomu 50 pkt, który uważany jest za granicę między rozwojem a recesją..

Wykres 2. Przemysłowy PMI w Niemczech (niebieska linia) i w strefie euro (czarna linia) w latach 2009-2019.

Przemysłowy PMI w Niemczech
Źródło: Tradingeconomics.com.


Zdaniem Phila Smitha z IHS Markit (firmy dostarczającej dane PMI), ryzyko recesji jest coraz większe. Światełkiem nadziei są dane PMI z sektora usług – w Niemczech wyniosły one w lipcu 55,40 pkt, w strefie euro 53,30 pkt. Zadyszkę w Niemczech widać też na wykresie obrazującym zmiany w liczbie nowych zamówień w niemieckim przemyśle – ten też sięga coraz niższych wartości.

Wykres 3. Nowe zamówienia w niemieckim przemyśle (zmiana w proc.).

Nowe zamówienia w niemieckim przemyśle
Źródło: Niemiecki Urząd Statystyczny (Destatis).


Rynek walutowy: 5 najbardziej niepokojących informacji z ostatnich dni»​

Morowe nastroje panują także wśród niemieckich przedsiębiorców – opublikowany dziś indeks Ifo, obrazujący ich nastawienie co do obecnej sytuacji biznesu w Niemczech, jest najniższy od 7 lat.

Do koszyka argumentów za zmianą polityki monetarnej można też „dorzucić” poziom inflacji, który jest wciąż daleki od celu EBC – 2 proc., choć jak wspomniał na dzisiejszej konferencji Mario Draghi, ten cel może zostać zweryfikowany.

Wykres 4. Inflacja w strefie euro od 2009 do 2019 roku.

Inflacja w strefie euro od 2009 do 2019 roku.
Źródło: Tradingeconomics.com.


W tym kontekście dzisiejsza decyzja Mario Draghiego o utrzymaniu stóp procentowych na dotychczasowym poziomie z możliwością ich obniżenia (rynek oczekuje, że stanie się to już na wrześniowym posiedzeniu EBC) nie dziwi. Niestety, zarówno Draghi, jak i jego następczyni – Christine Lagarde, która obejmie fotel szefa Europejskiego Banku Centralnego w listopadzie tego roku, będą musieli wystąpić w roli „ratujących euro” – to stwierdzenie jest ostatnio często przytaczane, bo wypowiedział je Draghi w 2012 roku, na początku swojej kadencji. Zadeklarował on wtedy ,że „zrobi wszystko, aby uratować euro”. Ostatnia obniżka stóp procentowych w strefie euro miała miejsce w 2016 roku – wcześniej Europejski Bank Centralny utrzymywał je na tym samym poziomie, choć pod koniec 2018 roku spekulowano jeszcze o możliwych podwyżkach stóp procentowych w strefie euro (ostatnią podwyżkę przeprowadzono w 2011 roku).

Jak zachowywał się kurs złota w czasach kryzysów gospodarczych? Czytaj więcej»

Wyścig na obniżki stóp między EBC i FED?

To pytanie zadają sobie analitycy w kontekście napływających z całego świata informacji o planowanych przez światowe banki centralne obniżkach stóp procentowych. Oczywiście wszystkie oczy zwrócone są na największą gospodarkę świata – Stany Zjednoczone, gdzie oczekiwana jest obniżka stóp procentowych już w lipcu – po posiedzeniu Amerykańskiej Rezerwy Federalnej w środę 31 lipca. Zarówno Europejski Bank Centralny, jak i Amerykańska Rezerwa Federalna znalazły się pod ostrzałem słów Donalda Trumpa – od banku centralnego USA stale domagał się on obniżki stóp procentowych, natomiast EBC zarzucał on działanie mające na celu osłabienie euro. Ewentualna obniżka stóp procentowych nadal będzie nie w smak amerykańskiemu przywódcy.  

Zaskakujące odbicie na rynku pracy w USA. Dolar rośnie w siłę. Co zrobi FED?»​​

Kurs euro w ostatnim tygodniu

Euro do polskiego złotego (EUR/PLN) znajduje się od początku lipca w trendzie spadkowym. Maksimum dla ostatniego tygodnia (18.07.2019 – 25.07.2019) to 4,26 zł, minimum 4,2460 zł. W sytuacji niekorzystnych danych gospodarczych ze strefy euro wspólnej walucie może pomóc wyraźna deklaracja konkretnych działań (np. rozpoczęcia programu QE?).

Kurs dolara

Dolar, patrząc na indeks tej waluty, ma się dobrze – w ciągu ostatnich pięciu miesięcy znajduje się w trendzie wzrostowym:

Wykres 5. Indeks dolara od marca do lipca 2019.

Indeks dolara od marca do lipca 2019
Źródło: Stooq.pl


Dolar zyskuje jako bezpieczna waluta (obok franka) zarówno dzięki niepokojom gospodarczo-politycznym (wojna handlowa, konflikt w Zatoce Perskiej), jak i słabości euro – jak już pisaliśmy, EUR/USD znajduje się na dwuletnich minimach.

Dolar do polskiego złotego (USD/PLN) znajduje się od początku lipca w trendzie wzrostowym. Maksimum dla ostatniego tygodnia (18.07.2019 – 25.07.2019) to 3,8270 zł, minimum 3,7720 zł.

Kurs franka w ostatnim tygodniu

Frank w relacji do złotego (CHF/PLN) w środę 23 lipca pobił 2-letni rekord – trzeba było wtedy za niego zapłacić 3,88 zł. Ta waluta także znajduje się w trendzie wzrostowym. Maksimum dla ostatniego tygodnia (18.07.2019 – 25.07.2019) to 3,88 zł, minimum 3,84 zł. Więcej o czynnikach, które wpływają na takie kształtowanie się kursu franka szwajcarskiego, przeczytasz tutaj»

Sytuacja na złotym

Złoty osłabia się pod wpływem sytuacji gospodarczo politycznej – to, co pomaga dolarowi, odbija się na polskiej walucie. Polskiego ciągnie w dół również słabe euro oraz rozczarowujące dane o produkcji przemysłowej w Polsce – spadek o 2,9 proc. r/r w czerwcu. To najgorszy wynik w ciągu ostatnich 2 lat. In minus zaskoczyły także środowe dane o produkcji budowlano-montażowej – w czerwcu odnotowaliśmy spadek -0,7 proc. r/r, przy prognozach zakładających 5-proc. wzrost.

Wykres 6. Indeks złotego od marca do lipca 2019.

Indeks złotego od marca do lipca 2019
Źródło: Stooq.pl


 

Wymień euro po promocyjnym kursie w kantorze internetowym

 
Kursy średnie (bez spreadu) z serwisu Rkantor.com


Tematy:

Euro

EBC

Kantor 8:00 - 22:00 (Pon - Pt)
Giełda walutowa 24/7
uwaga Kantor online nie pracuje? Wymień walutę na giełdzie >>