Kantor internetowy »   Newsy »   KOMENTARZ EKONOMICZNY 20.03.2015  

KOMENTARZ EKONOMICZNY 20.03.2015

 
| 20.03.2015 10:00
Według opublikowanych wczoraj minutek z ostatniego posiedzenia RPP Rada była podzielona jeśli chodzi o konieczność obniżek stóp procentowych, co raczej nie było żadnym zaskoczeniem. Wśród argumentów wytaczanych przez przeciwników takiej decyzji przytaczano przede wszystkim podażowy charakter deflacji, a także ryzyka nierównowag i nadmiernego zadłużenia, które mogłoby zagrażać w przyszłości sektorowi bankowemu. Zapis potwierdza również to o czym niedawno mówiła chociażby A. ZielińskaGłębocka, iż komunikat o zakończeniu cyklu luzowania nie wyklucza dalszych dostosowań w razie wystąpienia nieoczekiwanych silnych wstrząsów w polskiej gospodarce lub jej otoczeniu. Takim wstrząsem mogłaby być np. nadmierna aprecjacja złotego. Choć ryzyko ich wystąpienia oczywiście istnieje, to jednak uważamy je za mało prawdopodobne, stąd stopy procentowe pozostaną prawdopodobnie bez zmian przynajmniej w horyzoncie najbliższego roku. Dodatkowo w przypadku rozpatrywania zachowania polskiej waluty, jako czynnika ryzyka dla posunięć Rady, warto podkreślić, iż pomimo wyraźnego umocnienia się w stosunku do euro od początku roku, jej kurs w stosunku do dolara, czy do funta znajduje się na znacznie słabszym poziomie niż jeszcze na początku roku.  
Przy niewielkiej liczbie istotnych publikacji makro, wczorajsza sesja upłynęła przede wszystkim pod znakiem oswajania ze środową konferencją Fed. Ostatecznie osłabienie dolara nie trwało długo i w godzinach porannych kurs EURUSD wrócił na poziomy sprzed dynamicznego wybicia, oscylując w dalszej części dnia ponad 1,0650, co nie zaskakuje biorąc pod uwagę fakt, że już w czerwcu może wzrosnąć koszt pieniądza w USA.  Z kolei EURPLN skierował się rano w pasmo wsparć 4,11-4,12, które póki co kolejny raz zahamowało spadki kursu. Nadal nie udało się więc wybić z konsolidacji 4,11-4,16.  Wczoraj o stopach procentowych decydowały 2 europejskie banki centralne: SNB zgodnie z oczekiwaniami utrzymał docelowy zakres wahań 3-miesięcznego Liboru w zakresie -1,25% i 0,25% i podkreślił gotowość do interwencji w celu osłabienia CHF. Frank nieznacznie się umocnił, ponieważ część rynku mogła oczekiwać dalszego cięcia stóp.  Jeszcze większe umocnienie zanotowała korona norweska z uwagi na brak wyczekiwanego cięcia stóp w tym kraju. Utrzymuje się jednak ryzyko takiego ruchu w kolejnych miesiącach, co przy dodatkowo ponownie niższej cenie ropy nie pozwoli raczej na silne i trwałe umocnienie korony norweskiej. Kurs USDNOK spadł wczoraj do okolic 8,05. Dzisiejsze notowania mają szansę przebiec przy niewielkiej zmienności. Zabraknie istotnych publikacji makro, a szczyt UE raczej nie dostarczy nowych, ważnych dla rynków informacji. W Europie nadal czekamy na rozstrzygnięcia ws. pomocy dla Grecji. Po zakończonym wczoraj spotkaniu póki co UE nadal czeka na konkretny plan reform w tym kraju, którego akceptacja jest warunkiem wypłaty wsparcia finansowego dla Grecji. EURPLN pozostanie dziś prawdopodobnie w wąskim zakresie wahań w ramach dotychczasowej konsolidacji. EURUSD powinien pozostać nad 1,06, choć zmienność w notowaniach tej pary walutowej podnieść mogą ewentualnie przemówienia przedstawicieli Fed pod koniec sesji w Europie (Evans i Lockhart – obaj uprawnieni do głosowania w tym roku). 

czytaj dalej...

Kantor 8:00 - 22:00 (Pon - Pt)
Giełda walutowa 24/7
uwaga Kantor online nie pracuje? Wymień walutę na giełdzie >>